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Special Economic Zones · Governance · Arbitration

Zonas Económicas Especiales · Gobernanza · Arbitraje

Mapping complexity
in developing markets.

Mapeando la complejidad
en mercados emergentes.

We make jurisdictions legible. Strategic consulting at the intersection of special economic zones, governance architecture, and international arbitration — navigating the legal and institutional terrain of developing markets so your project can move forward.

Hacemos las jurisdicciones legibles. Consultoría estratégica en la intersección de zonas económicas especiales, arquitectura institucional y arbitraje internacional — navegando el terreno legal e institucional de los mercados en desarrollo para que su proyecto pueda avanzar.

Our MethodologyNuestra Metodología Start a ConversationIniciar Conversación
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30+
Years in Practice
Años de Práctica

Who I Am

Quién Soy

Practitioner.
Legal Architect.

Practicante.
Arquitecto Legal.

Carlos Alejandro Pineda Pinel is a Honduran attorney, negotiator, and institutional designer with nearly three decades of experience across public and private law, special economic zones, and international arbitration.

Carlos Alejandro Pineda Pinel es abogado hondureño, negociador y diseñador institucional con casi tres décadas de experiencia en derecho público y privado, zonas económicas especiales y arbitraje internacional.

He has served as the legal architect of some of the most complex institutional frameworks in the region — translating legal vision into workable regulatory architecture across special jurisdictions, PPP regimes, and e-government platforms. His comparative research on hybrid commercial courts spans the Egyptian Mixed Courts to the DIFC, and informs both his academic publications and his advisory practice.

Es uno de los tres arquitectos del marco ZEDE de Honduras — el experimento de jurisdicción especial más ambicioso en la historia de América Latina — donde tradujo la visión jurídica en arquitectura regulatoria funcional. Simultáneamente ocupó la secretaría del CAMP y se desempeñó como Superintendente del régimen APP. Su investigación comparada sobre tribunales comerciales híbridos abarca desde los Tribunales Mixtos Egipcios hasta el DIFC, e informa tanto sus publicaciones académicas como su práctica consultiva.

EducationEducación M.Sc. Corporate Law, UNITEC · MBA, IE Business School · Cont. Ed., Oxford & Harvard M.Sc. Derecho Corporativo, UNITEC · MBA, IE Business School · Ed. Continua, Oxford y Harvard
Former RolesCargos Anteriores PPP Superintendent · CAMP Secretariat Superintendente APP · Secretariado CAMP
Practice AreasÁreas de Práctica SEZs · Arbitration · Institutional Design ZEE · Arbitraje · Diseño Institucional
LanguagesIdiomas Español · English

How We Work

Cómo Trabajamos

Every engagement
begins with a diagnostic.

Todo encargo comienza
con un diagnóstico.

Before any framework is designed or any recommendation made, we map what the legal terrain actually allows. Working with your local counsel, we identify what is possible, what requires reform, and what cannot be done — in that jurisdiction, at that moment. That foundation is what makes everything else reliable.

Antes de diseñar cualquier marco o formular recomendaciones, trazamos lo que el terreno legal realmente permite. Trabajando con su asesor local, identificamos qué es posible, qué requiere reforma y qué no puede hacerse — en esa jurisdicción, en ese momento. Esa base es lo que hace fiables todos los pasos posteriores.

01

Legal & Institutional Diagnostic

Diagnóstico Legal e Institucional

A structured questionnaire is prepared and sent to your local counsel. We ask the questions that a practitioner with SEZ, arbitration, and governance experience needs answered — not what a generalist would think to ask.

Se prepara y envía un cuestionario estructurado a su asesor legal local. Hacemos las preguntas que un practicante con experiencia en ZEE, arbitraje y gobernanza necesita responder — no las que haría un generalista.

Administrative & regulatory regime
Property & contract framework
Tax structure & exemption mechanisms
Arbitration & dispute resolution capacity
Political & constitutional constraints
Régimen administrativo y regulatorio
Marco de propiedad y contratos
Estructura fiscal y mecanismos de exención
Capacidad de arbitraje y resolución de disputas
Limitaciones políticas y constitucionales
02

Feasibility Mapping

Mapeo de Viabilidad

Each element of the desired framework is assessed against the legal landscape. We determine what is directly replicable, what requires negotiation or creative application of existing law, and what is not achievable without legislative reform — and at what political cost.

Cada elemento del marco deseado se evalúa frente al panorama legal. Determinamos qué es directamente replicable, qué requiere negociación o aplicación creativa del derecho vigente, y qué no es alcanzable sin reforma legislativa — y a qué costo político.

Element-by-element feasibility assessment
Existing legal basis identified per mechanism
Reform requirements & negotiation routes
Risk and political economy analysis
Evaluación de viabilidad elemento por elemento
Base legal existente identificada por mecanismo
Requisitos de reforma y rutas de negociación
Análisis de riesgo y economía política
03

Structural Design & Roadmap

Diseño Estructural y Hoja de Ruta

With the diagnostic complete, we design the optimal legal and institutional architecture — the governance structures, legislative instruments, dispute resolution mechanisms, and stakeholder strategy — and lay out a sequenced roadmap to implementation.

Con el diagnóstico completo, diseñamos la arquitectura legal e institucional óptima — las estructuras de gobernanza, instrumentos legislativos, mecanismos de resolución de disputas y estrategia de partes interesadas — y trazamos una hoja de ruta secuenciada hacia la implementación.

Governance & regulatory architecture
Legislative drafting strategy
Dispute resolution framework design
Sequenced implementation roadmap
Arquitectura de gobernanza y regulación
Estrategia de redacción legislativa
Diseño del marco de resolución de disputas
Hoja de ruta de implementación secuenciada

Services

Servicios

Seven areas of
advisory practice.

Siete áreas de
práctica consultiva.

From feasibility diagnostics to the design of organic legislation and dispute resolution systems, each service offering is grounded in direct practitioner experience — not theoretical models applied from the outside.

Desde diagnósticos de viabilidad hasta el diseño de legislación orgánica y sistemas de resolución de disputas, cada servicio está fundamentado en experiencia directa de practicante — no en modelos teóricos aplicados desde fuera.

01

Special Economic Zones

Zonas Económicas Especiales

Full-cycle design of SEZ and special jurisdiction frameworks — from legal feasibility and constitutional mapping through organic legislation to investor-ready governance structures. Built on direct experience drafting Honduras's ZEDE framework.

Diseño de ciclo completo de marcos ZEE y jurisdicciones especiales — desde la viabilidad legal y el mapeo constitucional hasta la legislación orgánica y las estructuras de gobernanza. Basado en experiencia directa redactando el marco ZEDE de Honduras.

02

Legal & Institutional Diagnostic

Diagnóstico Legal e Institucional

A structured diagnostic of the applicable legal framework — constitutional, statutory, and regulatory — delivered through your local counsel. The output is a clear assessment of what is possible, what requires reform, and what cannot be done. The foundation every serious project needs.

Un diagnóstico estructurado del marco legal aplicable — constitucional, legal y regulatorio — entregado a través de su asesor local. El resultado es una evaluación clara de qué es posible, qué requiere reforma y qué no puede hacerse. La base que todo proyecto serio necesita.

03

Governance Architecture

Arquitectura de Gobernanza

Institutional design for public agencies, regulatory bodies, and hybrid entities — including supervisory structures, accountability mechanisms, and the administrative law architecture that translates legislation into durable, functioning governance.

Diseño institucional para agencias públicas, organismos reguladores y entidades híbridas — incluyendo estructuras de supervisión, mecanismos de rendición de cuentas y la arquitectura de derecho administrativo que traduce la legislación en gobernanza funcional y duradera.

04

Arbitration & Dispute Resolution

Arbitraje y Resolución de Disputas

Design of international commercial arbitration frameworks, hybrid court systems, and dispute resolution architecture for special jurisdictions. Informed by comparative research from the Egyptian Mixed Courts to the DIFC Courts, and direct experience designing mechanisms within the ZEDE framework.

Diseño de marcos de arbitraje comercial internacional, sistemas de tribunales híbridos y arquitectura de resolución de disputas. Basado en investigación comparada desde los Tribunales Mixtos Egipcios hasta los Tribunales del DIFC, y experiencia directa diseñando mecanismos dentro del marco ZEDE.

05

PPP Advisory

Asesoría en APP

Structuring, regulatory design, and supervisory frameworks for public-private partnerships — informed by direct experience as Superintendent of Honduras's PPP regime. From transaction structuring and risk allocation to the legislative architecture that makes partnerships legally durable.

Estructuración, diseño regulatorio y marcos de supervisión para APP — basados en experiencia directa como Superintendente del régimen APP de Honduras. Desde la estructuración de transacciones y asignación de riesgos hasta la arquitectura legislativa que hace jurídicamente duraderas las asociaciones.

06

Market Entry for Private Investors

Entrada al Mercado para Inversores

End-to-end guidance for private investors entering special jurisdictions or regulated markets — beginning with a legal diagnostic, through regulatory due diligence and negotiation strategy, to structuring the terms of entry. We bridge the gap between investor ambition and jurisdictional reality.

Orientación integral para inversores privados que ingresan a jurisdicciones especiales — desde el diagnóstico legal, a través de la diligencia regulatoria y estrategia de negociación, hasta la estructuración de los términos de entrada. Cerramos la brecha entre la ambición del inversor y la realidad jurisdiccional.

07

Public Sector Negotiation Advisory

Asesoría en Negociación con el Sector Público

Private developers and investors frequently underestimate how differently the public sector thinks — its incentive structures, risk aversion, institutional constraints, and decision-making rhythms bear little resemblance to those of a private counterpart. Having spent twelve years inside public institutions at senior levels, we accompany clients through negotiations with government — translating between the two worlds, anticipating official concerns before they surface, and structuring proposals that governments can actually say yes to.

Los desarrolladores e inversores privados frecuentemente subestiman cuán diferente piensa el sector público — sus estructuras de incentivos, aversión al riesgo, restricciones institucionales y ritmos de toma de decisiones se parecen poco a los de una contraparte privada. Habiendo pasado doce años dentro de instituciones públicas en niveles directivos, acompañamos a los clientes en negociaciones con el gobierno — traduciendo entre los dos mundos, anticipando preocupaciones oficiales antes de que emerjan, y estructurando propuestas a las que los gobiernos realmente puedan decir que sí.

What Sets This Practice Apart

Lo Que Distingue Esta Práctica

We have built
what we advise on.

Hemos construido
lo que asesoramos.

01 ——

We start with a diagnostic, not a proposal.

Comenzamos con un diagnóstico, no con una propuesta.

Before recommending any framework or strategy, we map the legal terrain with your local counsel. You get an honest picture of what is possible in your specific jurisdiction — not a generic pitch dressed up as analysis.

Antes de recomendar cualquier marco o estrategia, trazamos el terreno legal con su asesor local. Usted obtiene una imagen honesta de lo que es posible en su jurisdicción específica — no un discurso genérico disfrazado de análisis.

02 ——

Our advice comes from having built these systems, not studied them.

Nuestro asesoramiento viene de haber construido estos sistemas, no de haberlos estudiado.

Drafting legislation, designing governance bodies, negotiating with investors, structuring dispute resolution — we have done the work, not observed it. That practitioner knowledge is what separates a framework that holds from one that looks good on paper.

Redactar legislación, diseñar organismos de gobernanza, negociar con inversores, estructurar mecanismos de resolución de disputas — hemos hecho el trabajo, no lo hemos observado. Ese conocimiento de practicante es lo que separa un marco que resiste de uno que solo se ve bien sobre el papel.

03 ——

We understand how these systems fail.

Entendemos cómo fallan estos sistemas.

Having studied hybrid jurisdictions across three continents and lived through the political dismantling of a framework we helped build, we advise on resilience and risk — not just design. Political economy is not an afterthought; it is part of the architecture.

Habiendo estudiado jurisdicciones híbridas en tres continentes y vivido el desmantelamiento político de un marco que ayudamos a construir, asesoramos sobre resiliencia y riesgo — no solo diseño. La economía política no es una reflexión tardía; es parte de la arquitectura.

Case Studies

Casos de Estudio

SEZ feasibility in
a federal republic.

Viabilidad de ZEE en
una república federal.

A government-aligned client sought to determine whether a ZEDE-style special jurisdiction could be established within the legal framework of Argentina — without requiring an act of national Congress. What follows illustrates how the three-stage methodology works in practice.

Un cliente alineado con el gobierno buscó determinar si una jurisdicción especial al estilo ZEDE podía establecerse dentro del marco legal de Argentina — sin requerir un acto del Congreso nacional. Lo que sigue ilustra cómo funciona la metodología de tres etapas en la práctica.

Stage 01 — The Diagnostic
Etapa 01 — El Diagnóstico

26 structured questions across six legal domains

26 preguntas estructuradas en seis dominios legales

The diagnostic questionnaire covered administrative regime, property law, tax structure, free zone regulation, contract freedom, arbitration capacity, and judicial architecture. Questions were designed not by a generalist, but by a practitioner who had already built a special jurisdiction — and knew exactly where the legal friction points would be.

El cuestionario diagnóstico abarcó régimen administrativo, derecho de propiedad, estructura fiscal, regulación de zonas francas, libertad contractual, capacidad arbitral y arquitectura judicial. Las preguntas fueron diseñadas no por un generalista, sino por un practicante que ya había construido una jurisdicción especial — y sabía exactamente dónde estarían los puntos de fricción legal.

Stage 02 — Feasibility Mapping
Etapa 02 — Mapeo de Viabilidad

Element-by-element assessment against a reference jurisdiction model

Evaluación elemento por elemento frente a un modelo de jurisdicción de referencia

Each competitive element of a reference jurisdiction model was assessed against the client's legal architecture — citing specific constitutional articles, civil codes, and regulatory instruments. The result: a detailed matrix of what was replicable, at what percentage, through what mechanism, and with what limitations.

Cada elemento competitivo de un modelo de jurisdicción de referencia fue evaluado frente a la arquitectura legal del cliente — citando artículos constitucionales específicos, códigos civiles e instrumentos regulatorios. El resultado: una matriz detallada de qué era replicable, a qué porcentaje, a través de qué mecanismo y con qué limitaciones.

Key Findings
Hallazgos Clave

The analysis found that the core of a competitive special jurisdiction could be assembled without national congressional action — using the federal constitution's provincial autonomy provisions, municipal charter law, the civil and commercial code's freedom of forum selection, and executive decree mechanisms for tax exemption.

El análisis encontró que el núcleo de una jurisdicción especial competitiva podía ensamblarse sin acción del congreso nacional — usando las disposiciones de autonomía provincial de la constitución federal, el derecho de carta municipal, la libertad de selección de foro del código civil y comercial, y los mecanismos de decreto ejecutivo para exención fiscal.

80–85%
of the reference model's competitive elements replicable under existing law
de los elementos competitivos del modelo de referencia replicables bajo la ley vigente
100%
replicability for international arbitration and e-governance systems
de replicabilidad para arbitraje internacional y sistemas de e-gobernanza
0
acts of national Congress required for Phase 1 implementation
actos del Congreso nacional requeridos para la implementación de Fase 1
Stage 03 — Structural Design
Etapa 03 — Diseño Estructural

A seven-phase implementation roadmap

Una hoja de ruta de implementación en siete fases

The structural design phase produced a proposed law structure, a provincial site-selection analysis across 24 provinces (political orientation, GDP per capita, land values, infrastructure, fiscal independence), a project architecture using autonomous municipality status, a mixed SPV structure, and a Master Covenant mechanism providing 30–50 year legal stability.

La fase de diseño estructural produjo una estructura de ley propuesta, un análisis de selección de sitio provincial en 24 provincias (orientación política, PIB per cápita, valores de tierra, infraestructura, independencia fiscal), una arquitectura de proyecto usando el estatus de municipio autónomo, una estructura de SPV mixto y un mecanismo de Convenio Marco que proporciona estabilidad legal de 30–50 años.

The Architecture
La Arquitectura

Seven interlocking legal instruments

Siete instrumentos legales interconectados

Private land as physical ecosystem base
Autonomous municipality with organic charter
Mixed SPV (province + developer + investors)
Master Covenant regulating internal life (30–50 yrs)
Legal Stability Agreement
Financial & health regulatory sandbox
Free Trade Zone-type customs regime
Tierra privada como base del ecosistema físico
Municipio autónomo con carta orgánica
SPV mixto (provincia + desarrollador + inversores)
Convenio Marco regulando la vida interna (30–50 años)
Acuerdo de Estabilidad Legal
Sandbox regulatorio financiero y de salud
Régimen aduanero tipo Zona Franca

Case Study 02

Caso de Estudio 02

Building the legal backbone of
national e-government.

Construyendo la columna vertebral legal del
gobierno electrónico nacional.

Prior to founding Developing Concept Consulting, Carlos A. Pineda P. designed and drafted the complete legal and institutional framework for a national e-government platform — a project that illustrates the core thesis of this practice: that the governance architecture, not the technology, determines whether digital government actually works.

Antes de fundar Developing Concept Consulting, Carlos A. Pineda P. diseñó y redactó el marco legal e institucional completo para una plataforma nacional de gobierno electrónico — un proyecto que ilustra la tesis central de esta práctica: que la arquitectura de gobernanza, no la tecnología, determina si el gobierno digital realmente funciona.

The Problem
El Problema

Honduras had digital applications but no legal foundation for them

Honduras tenía aplicaciones digitales pero sin base legal para ellas

Multiple government institutions had developed isolated digital tools — but they operated in a legal vacuum. There was no framework governing electronic administrative procedure, no interoperability standards, no governance body, no rules for electronic signatures or digital records. The tools existed; the institutional architecture did not.

Múltiples instituciones del gobierno habían desarrollado herramientas digitales aisladas. Pero operaban en un vacío legal. No había marco que regulara el procedimiento administrativo electrónico, ni estándares de interoperabilidad, ni órgano de gobernanza, ni reglas para firmas electrónicas o expedientes digitales. Las herramientas existían; la arquitectura institucional no.

The Insight
La Visión

The platform wasn't the work. The governance was.

La plataforma no era el trabajo. La gobernanza sí.

Every previous attempt at e-government reform in Honduras had failed not because the technology was wrong, but because the institutional architecture was absent. Without a clear legal mandate, a governing body with real authority, enforceable standards, and a procedural framework that gave digital acts the same legal weight as physical ones, no platform could function reliably across agencies. The design challenge was institutional, not technical.

Cada intento anterior de reforma de gobierno electrónico en Honduras había fallado no porque la tecnología fuera incorrecta, sino porque faltaba la arquitectura institucional. Sin un mandato legal claro, un órgano rector con autoridad real, estándares exigibles y un marco procesal que otorgara a los actos digitales el mismo peso legal que los físicos, ninguna plataforma podía funcionar de manera confiable entre instituciones.

What Was Designed & Built
Qué Se Diseñó y Construyó

The Reglamento sobre Gobierno Electrónico, signed by the President in Council of Secretaries and published in the official state record, established the complete legal framework for electronic government. The regulation covers four integrated parts.

El Reglamento sobre Gobierno Electrónico, firmado por el Presidente en Consejo de Secretarios de Estado y publicado en el registro oficial del Estado, estableció el marco legal completo para el gobierno electrónico. El reglamento abarca cuatro partes integradas.

Part I
Dogmatic — rights, duties, responsibilities of citizens and state; 19 governing principles
Dogmática — derechos, deberes y responsabilidades de ciudadanos y Estado; 19 principios rectores
Part II
Organic — governance body, advisory council, trámites registry, institutional powers
Orgánica — órgano rector, consejo asesor, registro de trámites, facultades institucionales
Part III
Technical — SIN+FILAS platform rules, cloud services framework, interoperability standards, cybersecurity
Técnica — reglas de la plataforma SIN+FILAS, marco de servicios en nube, estándares de interoperabilidad
Part IV
Procedural — full electronic administrative procedure code, from filing to resolution to appeals
Procesal — código completo de procedimiento administrativo electrónico, de la solicitud a la resolución
The Governance Architecture
La Arquitectura de Gobernanza

A governing body with real authority — not another committee

Un órgano rector con autoridad real — no otro comité

The framework created a dedicated public innovation ministry as the exclusive regulator of the e-government ecosystem — with normative, supervisory, and consultative functions. It designed a multi-sector advisory council with both public and private permanent members. And it created a mandatory procedure registry requiring all public institutions to register every administrative procedure they manage — the foundation for interoperability and simplification.

El marco creó un ministerio de innovación pública dedicado como regulador exclusivo del ecosistema — con funciones normativa, supervisora y consultiva. Diseñó un consejo asesor multisectorial con miembros permanentes públicos y privados. Y creó un registro obligatorio de trámites que exige a todas las instituciones públicas registrar cada procedimiento administrativo que manejan.

What Was Implemented / What Wasn't
Qué Se Implementó / Qué No

The regulation was enacted. The platform was partially built.

El reglamento fue promulgado. La plataforma fue parcialmente construida.

The Reglamento was signed and published in full. Several digital services were already operating under its framework. The integrated platform was under development when a change of government interrupted the project. The legal framework, however, remains in force — a reminder that well-designed institutional architecture outlasts the political moment that created it.

El Reglamento fue firmado y publicado en su totalidad. Varios servicios digitales ya operaban bajo su marco. La plataforma integrada estaba en desarrollo cuando un cambio de gobierno interrumpió el proyecto. El marco legal, sin embargo, permanece vigente — un recordatorio de que una arquitectura institucional bien diseñada sobrevive al momento político que la creó.

Case Study 03

Caso de Estudio 03

Pre-investment financing for
large infrastructure projects.

Financiamiento pre-inversión para
grandes proyectos de infraestructura.

One of the persistent obstacles in large infrastructure concessions is the absence of rigorous pre-investment studies — the financial modelling, engineering surveys, and legal structuring that make a project bankable. Without them, tendering processes attract weak bids or fail entirely. This case illustrates a trust-based mechanism designed to solve that problem, applicable in any jurisdiction with adequate trust legislation.

Uno de los obstáculos persistentes en las concesiones de infraestructura de gran escala es la ausencia de estudios de pre-inversión rigurosos — la modelización financiera, los estudios de ingeniería y la estructuración legal que hacen un proyecto bancable. Sin ellos, los procesos de licitación atraen ofertas débiles o fracasan por completo. Este caso ilustra un mecanismo basado en fideicomisos diseñado para resolver ese problema, aplicable en cualquier jurisdicción con legislación fiduciaria adecuada.

The Problem
El Problema

Governments cannot tender what they have not properly studied

Los gobiernos no pueden licitar lo que no han estudiado adecuadamente

Large infrastructure concessions — ports, highways, hospitals, airports — require extensive pre-investment work before a competitive tender can be launched: demand studies, engineering assessments, financial models, legal structuring, environmental impact analysis. Most governments in developing economies lack the budget to commission this work themselves, and without it, the tender attracts underqualified bidders, produces unreliable bids, or collapses entirely.

Las concesiones de infraestructura de gran escala — puertos, carreteras, hospitales, aeropuertos — requieren un trabajo de pre-inversión extenso antes de que pueda lanzarse una licitación competitiva. La mayoría de los gobiernos en economías en desarrollo carecen del presupuesto para encargarlo, y sin él, la licitación atrae oferentes poco calificados, produce propuestas poco confiables o fracasa completamente.

The Mechanism
El Mecanismo

A bank-administered trust as the structuring and tendering vehicle

Un fideicomiso administrado por un banco como vehículo de estructuración y licitación

The solution was a purpose-built trust mechanism. Project assets were placed under trust with a qualified bank, selected through competitive bidding. The trust was empowered to deploy pre-investment capital as risk capital — either from the bank itself or from third-party sources — and to oversee the full tendering process. The winning concessionaire was then required to reimburse the total pre-investment cost. The trust remained active throughout the concession period, managing all cash flows under a structured payment cascade.

La solución fue un mecanismo fiduciario de propósito específico. Los activos del proyecto se pusieron bajo fideicomiso con un banco calificado, seleccionado mediante licitación competitiva. El fideicomiso estaba facultado para desplegar capital de pre-inversión como capital de riesgo — ya sea del propio banco o de terceros — y para supervisar todo el proceso de licitación. El concesionario ganador debía reembolsar el costo total de pre-inversión. El fideicomiso permanecía activo durante todo el período de concesión, administrando todos los flujos de caja.

How the Structure Works
Cómo Funciona la Estructura

The mechanism operates in two stages. In the structuring and tendering stage, project assets are transferred to the trust; the bank deploys pre-investment capital; the trust conducts the tender under government oversight; and the winning bidder reimburses pre-investment costs in full. In the concession stage, the trust manages all revenue streams — user fees, government contributions, financing proceeds — distributing them in a defined cascade: operating costs, debt service, government payments, and concessionaire returns. At concession end, assets revert to government and the trust is liquidated following an independent audit.

El mecanismo opera en dos etapas. En la etapa de estructuración y licitación, los activos del proyecto se transfieren al fideicomiso; el banco despliega capital de pre-inversión; el fideicomiso conduce la licitación bajo supervisión gubernamental; y el adjudicatario reembolsa los costos de pre-inversión íntegramente. En la etapa de concesión, el fideicomiso administra todos los flujos de ingresos distribuyéndolos en una cascada de pagos definida. Al finalizar la concesión, los activos revierten al gobierno y el fideicomiso se liquida tras una auditoría independiente.

Stage 1
Trust holds assets, deploys pre-investment capital, oversees competitive tender, recoups costs from winning bidder
El fideicomiso mantiene activos, despliega capital de pre-inversión, supervisa la licitación y recupera costos del adjudicatario
Stage 2
Trust manages all concession cash flows through a structured payment cascade for the full concession term
El fideicomiso gestiona todos los flujos de caja de la concesión a través de una cascada de pagos estructurada durante todo el plazo
Close
Assets revert to government; trust liquidated after independent AAA-auditor review
Los activos revierten al gobierno; el fideicomiso se liquida tras revisión de auditor independiente AAA
Governance Safeguards
Salvaguardas de Gobernanza

Transparency built into the structure, not bolted on afterwards

Transparencia integrada en la estructura, no añadida posteriormente

The trust was governed by a Technical Committee comprising the beneficiary institutions, the Ministry of Finance, and the independent PPP agency. The bank served as secretary with voice but no vote. All non-routine decisions required Committee approval and formal recording. The trust was subject to annual audit by an internationally recognised AAA-rated auditor. Banks were selected through competitive bidding, with eligibility limited to top-tier institutions experienced in project finance.

El fideicomiso era gobernado por un Comité Técnico integrado por las instituciones beneficiarias, el Ministerio de Finanzas y la agencia de APP independiente. El banco fungía como secretario con voz pero sin voto. Todas las decisiones no rutinarias requerían aprobación del Comité y registro formal. El fideicomiso estaba sujeto a auditoría anual por un auditor AAA internacionalmente reconocido.

Applicability
Aplicabilidad

The model travels — the legal vehicle adapts to local conditions

El modelo es exportable — el vehículo legal se adapta a las condiciones locales

The core logic of this mechanism — separating asset custody from project management, deploying risk capital through a regulated vehicle, and managing cash flows through a structured cascade — is replicable in any jurisdiction with adequate trust or fiduciary legislation. The specific legal vehicle (trust, SPV, fiduciary fund) adapts to local law; the governance architecture and economic logic remain constant.

La lógica central de este mecanismo — separar la custodia de activos de la gestión del proyecto, desplegar capital de riesgo a través de un vehículo regulado, y gestionar flujos de caja mediante una cascada estructurada — es replicable en cualquier jurisdicción con legislación fiduciaria adecuada. El vehículo legal específico se adapta al derecho local; la arquitectura de gobernanza y la lógica económica permanecen constantes.

My Developing Concepts

My Developing Concepts

Working knowledge,
not opinion pieces.

Conocimiento práctico,
no artículos de opinión.

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I started writing this blog because the things I have spent my career working on — special economic zones, governance design, arbitration systems, institutional resilience — rarely get discussed with the honesty they deserve. I have been one of three people who designed Honduras's ZEDE framework. I watched it work, watched it come under sustained political attack, and spent years thinking about why it survived anyway. This blog is where I work through what all of that means. It is not a press release. It is not always comfortable. But it is honest.

Empecé a escribir este blog porque los temas a los que he dedicado mi carrera — zonas económicas especiales, diseño de gobernanza, sistemas de arbitraje, resiliencia institucional — rara vez se discuten con la honestidad que merecen. He sido uno de tres personas que diseñaron el marco ZEDE de Honduras. Lo vi funcionar, lo vi sometido a ataques políticos sostenidos, y he pasado años pensando en por qué sobrevivió de todas formas. Este blog es donde trabajo para entender qué significa todo eso. No es un comunicado de prensa. No siempre es cómodo. Pero es honesto.

— Carlos A. Pineda P.

Introduction

Introducción

Why I Write This: A Note Before the First Article

Por Qué Escribo Esto: Una Nota Antes del Primer Artículo

I trained as a lawyer. Then, somewhere along the way, I stopped practising law and started doing something harder to explain. This is what that means — and what this blog is for.

Me formé como abogado. Luego, en algún momento, dejé de ejercer el derecho y empecé a hacer algo más difícil de explicar. Esto es lo que eso significa — y para qué es este blog.

Carlos A. Pineda P. · 2025 · 5 min read Carlos A. Pineda P. · 2025 · 5 min de lectura Read →

Global Governance · Trade

Gobernanza Global · Comercio

From Sovereignty to Supply Chains: How Economic Gravity Is Rewriting Global Order

De la Soberanía a las Cadenas de Suministro: Cómo la Gravedad Económica Reescribe el Orden Global

Sovereignty is no longer the main organising principle of the global system. Something else is taking its place — and it does not care about flags.

La soberanía ya no es el principal principio organizador del sistema global. Algo más está tomando su lugar — y no le importan las banderas.

Carlos A. Pineda P. · 2025 · 9 min read Carlos A. Pineda P. · 2025 · 9 min de lectura Read →

Special Jurisdictions · History

Jurisdicciones Especiales · Historia

The New Trading Cities: Why Special Jurisdictions Are the Hanseatic League of the 21st Century

Las Nuevas Ciudades Comerciales: Por Qué las Jurisdicciones Especiales Son la Liga Hanseática del Siglo XXI

Every period of intense globalisation has produced its own institutional forms. Ours is producing networks of Special Jurisdictions — and history gives us a surprisingly clear analogy for why.

Cada período de intensa globalización ha producido sus propias formas institucionales. El nuestro está produciendo redes de Jurisdicciones Especiales — y la historia nos da una analogía sorprendentemente clara de por qué.

Carlos A. Pineda P. · 2025 · 8 min read Carlos A. Pineda P. · 2025 · 8 min de lectura Read →

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Whether you are a government exploring a new special jurisdiction, an investor evaluating a regulatory environment, or an institution designing a dispute resolution framework — the first step is understanding what is actually possible. Every serious engagement begins with a diagnostic. Get in touch to start that conversation.

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LocationUbicación Tegucigalpa, Honduras · Available internationally Tegucigalpa, Honduras · Disponible internacionalmente
PhoneTeléfono +504 8992-1544
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